Lyn Alden y Nic Carter se sentaron para una animada conversación sobre el futuro de la transición del mundo lejos de los dólares y hacia un estándar de Bitcoin. Hablaron de cómo podría ser un sistema Bitcoin de banca libre, de los inconvenientes de las monedas digitales de los bancos centrales y de por qué el Bitcoin nunca correrá la misma suerte que el oro.
Suscríbase al canal de YouTube de Swan Signal y al podcast de Swan Signal.
Resumen (Video en Inglés)
0:00 Introducción
1:36 Opiniones sobre las noticias de Microstrategy y Fidelity
6:10 ¿Se volverá a hipotecar el Bitcoin de la forma que sucedió con el oro?
10:38 ¿Los intercambios ya son una banca de reserva fraccionaria?
14:00 Opiniones sobre la nueva política de inflación de la Fed
22:50 ¿Cómo afectarán las elecciones a la economía?
27:56 ¿Puede el Bitcoin producir un rendimiento como los bonos del Tesoro?
33:30 Productos financieros basados en Bitcoin
38:17 ¿Existen casos de uso para los criptodólares?
44:35 ¿Preocupación por el fin de la recompensa del bloque de Bitcoin?
51:17 Historia de la financiarización
59:43 ¿Cómo sería diferente la industria financiera en un estándar Bitcoin?
1:09:13 Reflexiones sobre las monedas digitales de los bancos centrales
1:14:47 Cierre
Transcripción
Brady Swenson:
Hola a todos. Bienvenidos de nuevo a Swan Signal Live. Soy su anfitrión Brady Swenson, Director de Educación de Swan. Hoy tenemos para ustedes otro fantástico par de invitados. Estoy muy contento de estar aquí con Nic y Lyn. Los presentaré en un momento, pero primero les hablaré de lo que hemos construido en Swan. Hemos creado la mejor manera de acumular Bitcoin con compras automáticas recurrentes. Es sólo uno, dos, tres. Establece su cuenta bancaria, conecta su cuenta bancaria. Establece la frecuencia y la cantidad que quiere comprar.
Brady Swenson:
Lo compramos para usted y luego puede retirarlo automáticamente si también lo desea. Así que lo hacemos con comisiones extremadamente bajas, hasta un 57% menos que Cash App y hasta un 80% menos que Coinbase. Salga de Coinbase y entre en Swan. En caso de que se lo haya perdido, estamos configurando compras diarias. Se va a lanzar pronto. Por lo tanto, usted puede comprar todos los días, capturar esas caídas un poco mejor incluso que semanalmente. Puede inscribirse en swanbitcoin.com/dailybuys. Muy bien.
Brady Swenson:
Estoy encantado de darle la bienvenida a Lyn Alden de nuevo al programa. Ella es una estratega de la inversión. Lyn estuvo anteriormente en el episodio 21 con Jeff Booth. Ese ha sido hasta ahora el episodio más importante de Swan Signal. Lyn, bienvenida al programa.
Lyn Alden:
Gracias por invitarme de nuevo.
Brady Swenson:
Muy bien. Nic Carter, socio de Castle Island Ventures, por supuesto bien conocido por su excelente escritura sobre Bitcoin. Estoy emocionado de tenerte aquí, Nic, junto con Lynn, para tu primera aparición.
Nic Carter:
Primera vez. Gracias. Me alegro de estar aquí.
Brady Swenson:
Esto es emocionante. Muy bien, así que vamos a sumergirnos a hablar de algunas noticias que surgieron recientemente. Estás en, Lyn, un gran episodio de podcast de Preston Pysh, The Investors, con Jeff Booth y Luke Gromen. Creo que fue hace unos 10 días. Esto fue después de las noticias de MicroStrategy, pero antes de que Fidelity anunciara que está lanzando un fondo exclusivo para Bitcoin. Ambos, por supuesto, están detrás de los grandes inversores macro que se vuelven increíblemente alcistas y revelan posiciones en Bitcoin, Paul Tudor Jones, Raoul Pal, etc. Estos son algunos puntos bastante grandes, empezando a formar una línea bastante brillante. ¿Cuál es su opinión sobre MicroStrategy y los anuncios de Fidelity?
Lyn Alden:
Creo que esas son partes importantes de toda esta narrativa porque en cada ciclo de reducción a la mitad, básicamente, Bitcoin llega a un nuevo tipo de grupo de inversores, ¿verdad? Así que, en gran medida hasta ahora, ha sido una clase de activos impulsada principalmente por los minoristas, pero en el último par de años, está empezando a obtener más puntos de acceso institucional. Por lo tanto, vemos que las corporaciones, al menos las pequeñas, empiezan a diversificarse hacia el Bitcoin, y vemos que algunos de los grandes jugadores empiezan a invertir en él. Así, ya ha habido una cierta cantidad de participación de las oficinas familiares, un poco de fondos de cobertura, pero ver a los nombres más grandes entrar en ese espacio es definitivamente muy importante para la clase de activos a medida que avanzamos en este próximo ciclo. Estoy seguro de que Nic puede hablar más sobre la acción de Fidelity. Creo que probablemente tenga más que decir al respecto.
Nic Carter:
Bueno, no he estado fuera de Fidelity por un par de años. Realmente no estoy al tanto de todos los detalles. Pero diré que el compromiso de Fidelity con Bitcoin desde 2014 ha sido incuestionable. Han seguido construyendo productos relacionados con Bitcoin durante todo este tiempo. Aunque es un largo viaje, como el de cualquier gran institución financiera, se necesita mucho tiempo para conseguir la plena aceptación.
Nic Carter:
Pero creo que para mí, es importante simplemente sentarse y darse cuenta de que la fontanería financiera en términos de puntos de acceso a Bitcoin es tan superior hoy en día en comparación con 2017. Es casi incomparable. Así, hay vehículos como lo que parece ser este nuevo fondo de Fidelity. El CME es un lugar muy líquido ahora. Hay un montón de participantes que realmente sólo pueden comerciar con los futuros de la CME, que no eran realmente líquidos ni significativos en 2017.
Nic Carter:
Y luego tienes ofertas de custodia de alta calidad, obviamente, como la que ofrece Fidelity, pero ahora hay otras también. Estas cosas simplemente no existían en 2017. Así que la capacidad de los mercados de Bitcoin para absorber nuevo capital de un conjunto más diverso de participantes también ha progresado significativamente, por lo que creo que no hay límite a dónde podría llegar esto esta vez.
Lyn Alden:
Sí, he citado una solución de custodia de Fidelity en mi artículo sobre Bitcoin de hace un par de meses. Así que, no es que Fidelity esté entrando por primera vez, obviamente. Es sólo que se basan en el hecho de que ya están en el espacio. Así que, estoy de acuerdo. Es un mundo totalmente diferente al de hace tres o cuatro años.
Brady Swenson:
Realmente lo es. Adelante, Nic.
Nic Carter:
Yo sólo iba a decir que los patrocinadores pensaron en un montón de detalles en torno a su alrededor, pero una vez que usted tiene esas pequeñas piezas construidas como a medida, se puede construir todo tipo de otros productos financieros, productos de gestión financiera además de eso. Ahora que tenemos esas piezas del rompecabezas, creo que vamos a ver a muchos gestores de activos diferentes entrar en la mezcla. Creo que incluso hemos visto el lanzamiento de un producto de Bitcoin en Austria hoy en la Bolsa de Valores de Viena. Se ve este tipo de desarrollo gradual. Hace poco hubo un 3iQ en Canadá. Cada vez hay más formas de expresar una opinión sobre el Bitcoin y surgen más jurisdicciones. Es como una marcha constante de progreso.
Brady Swenson:
Sí, y yo esperaría que sigamos viendo más noticias como esta en los próximos meses y años. Parece que se está construyendo. Es como una bola de nieve que baja por la montaña y que avanza exponencialmente, que es lo que cabría esperar de esta tecnología de red construida sobre otras tecnologías de red que utilizan el efecto de red del dinero. Hay todo tipo de refuerzo exponencial en marcha con Bitcoin.
Brady Swenson:
Entonces, cuando hablamos de estos productos financieros como los fondos de Fidelity, los futuros de CME, etc., existe una preocupación continua entre los Bitcoiners de que el uso de este tipo de herramientas, la rehipotecación de Bitcoin o la creación de versiones en papel de Bitcoin, etc., podría suprimir el precio o incluso poner a Bitcoin bajo control como ocurrió con el oro. Hablé con Preston Pysh sobre esto la semana pasada en este programa, y tenía una buena respuesta para ello. Dijo que el Bitcoin democratiza la liquidación final, ¿verdad? Dado que la liquidación final es mucho más fácil con Bitcoin, el riesgo de rehipotecación y el tipo de control de los activos se reduce. Me encantaría escuchar lo que ustedes tienen que decir. Nic, ¿quieres empezar?
Nic Carter:
Sí, tengo una respuesta similar. Simplemente compare Bitcoin con el oro y observe las características de la liquidación. Como es fácil hacer una entrega física final de una cantidad arbitraria de Bitcoin, si está preocupado por su custodio o banco o proveedor de crédito o corredor, puede retirar sus monedas. Obviamente, si está en los términos y servicios, nunca se puede retirar, entonces obviamente no se puede. Pero en ese momento, usted nunca tuvo realmente la propiedad de Bitcoin real. Sólo tenía un pagaré.
Nic Carter:
Pero cualquier servicio que permita el retiro, si le preocupa lo más mínimo, puede optar por salir de ese sistema. Eso es diferente, diría yo, del oro. No es por menospreciar el oro, pero el oro es físicamente instantáneo. Se presta a quedar atrapado en este tipo de jardines amurallados, donde cada eslabón de la cadena de suministro, desde las refinerías hasta los clientes y las instituciones financieras, está fuertemente autentificado y es costoso obtener oro fuera de esa cadena de suministro. A principios de este año vimos estas dislocaciones entre el oro de Nueva York y el de Londres, porque había que transportar físicamente el oro en aviones. Mientras que con Bitcoin, esa liquidación final física es más fácil y más barata.
Nic Carter:
La otra cosa que diría es que la verificación es más barata para Bitcoin. Puedo probar que un pago de Bitcoin que estoy recibiendo es realmente Bitcoin y es real. El equivalente al oro sería utilizar un espectrómetro XRF o algo así para verificar las propiedades atómicas. Un tercero puede demostrarme que posee una determinada cantidad de Bitcoin, lo cual es muy importante. Por eso siempre hablo de las reservas de prueba, porque un tercero puede demostrar que en teoría es solvente o, al menos, que tiene la cantidad de Bitcoin que dice tener.
Nic Carter:
Así que, por eso creo que el entorno de custodia para Bitcoin no es tan preocupante para mí, porque A, tenemos la capacidad de hacer que estos custodios sean más responsables a través de estas operaciones criptográficas. B, porque si las cosas van de mal en peor, básicamente podemos retirarnos y tomar la propiedad final sobre nuestro Bitcoin físico de manera efectiva.
Lyn Alden:
Estoy de acuerdo. Así que, algunas de las personas que plantearon esas preocupaciones creo que tenían una buena base para estar preocupados por eso, porque cualquier activo que tenga una relación razonablemente alta entre las existencias y el flujo está sujeto a una mayor manipulación del mercado en comparación con un activo donde la mayor parte de lo que se produce se consume en el mismo año. Por lo tanto, el oro tiene una historia de larga data en la que, si se observan los mercados de papel, hay muchos más activos de papel que el metal dorado subyacente la mayor parte del tiempo. Entonces, mucha gente cree que posee oro, pero si todos trataran de retirar su oro al mismo tiempo, básicamente el intercambio dejaría de funcionar en la mayoría de esos entornos.
Lyn Alden:
Así que, el oro siempre tuvo ese problema, pero creo que hay dos razones por las que Bitcoin tiene menos. Una es que es mucho más fácil de autentificar y transportar digitalmente. Y luego dos, porque es tan volátil que es un área mucho menos apalancada, al menos para estos grandes intercambios, que el oro. Por lo tanto, para muchos de los custodios el valor se parece más a los contratos derivados, quieren una exposición de Bitcoin más subyacente que para el oro, tendería a ser mucho menos volátil y una clase de activos más grande.